导语：铜将沦为极具吸引力的大宗商品。一年前，我们公开发表了一篇取名为《铜市看涨理论》的文章。在本文中，我们将从供给和市场需求两方面分别抵达，融合自身评估大宗商品前景的框架，为您详尽解释必和必拓寄予厚望铜市场的十大理由。

供给外侧1.铜矿品位逐步上升，全球大型优质资源耗减据报导，目前主要运营的矿山产量在未来10年间将大大上升。主要原因是由于斑岩型铜矿的品位如市场长年预期般持续下降。斑岩型铜矿在世界铜金属总储量中所占到比重仅次于，目前是全球铜供给最主要的来源。鉴于这一不可避免的地质事实，市场必须铁矿新的矿山来减少供应量，符合全球日益增长的铜需求量，并需要抵销现有铜矿品味上升所产生的有利影响1。

但我们指出这绝非易事，而且成本不会更高。2.缺少顺利的勘探大找到目前全球主要的铜产量还是源于数十年前勘探和铁矿的那些巨型矿床，它们的运营成本也比较较低。但有数据表明，这些金属矿床的勘探量都已约了峰值，按照主要地区区分：要保证行业的成本曲线仍然显得更为平缓，我们必须在受限的时间内勘探并铁矿可替代的资产人组。

现实情况并非如此，据分析2指出，在转入新的千禧年后，一级矿产资源已显得十分匮乏，资源找到是在全球金融危机之后更进一步上升。铜市场也不值得注意，我们指出由于缺少新一代的一级资源，铜的成本曲线近于有可能在21世纪20年代显得更为平缓，这将被迫人们通过持续铁矿较低质量或是铁矿更高成本的矿床来填补这一资源紧缺。奥林匹克坝铜矿(Olympic Dam)改建项目有可能是个值得注意。

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